Anche se alcune persone potrebbero non essere totalmente d'accordo, c'è un altro modo su come si può "interpretare" il Delta.
Vi è stato un articolo con un'altra "definizione" di delta secondo il quale: il Delta è la probabilità che il contratto di un option sia in-the-money alla scadenza.
Sono al corrente che questa non è la definizione accademica del Delta. Io continuo ad utilizzare i dati del delta secondo la definizione accademica, cioè come valore teorico di quanto cambia il prezzo dell’option quando cambia il prezzo delle azioni di $ 1.
Ritengo però che questa nuova "definizione" aiuti a comprendere meglio alcuni comportamenti del delta.
Per esempio:
Perché per le options ITM, con lo stesso prezzo di esercizio, quelle con una scadenza più lontana, hanno un delta minore?
Dato che l'option ITM, con una scadenza più lontana, ha più tempo di muoversi. Secondo questa nuova teoria "più tempo per muoversi significa meno probabilità di essere ancora in-the-money alla scadenza, questo si traduce in un delta più piccolo".
E per le options OTM, con lo stesso prezzo di esercizio, hanno un delta più alto quelle options con una scadenza più lontana, secondo questa nuova teoria, "se stai acquistando le options OTM, hai bisogno di tempo per far si che le azioni sottostanti arrivino al prezzo di esercizio. In altre parole, c'è una probabilità molto più alta per le options di finire ITM [se più lontane dalla scadenza] che non per quelle [più vicine alla scadenza]; il Delta riflette questa probabilità".
Allo stesso modo, possiamo anche usare la stessa logica di rispondere a questa domanda:
perché una diminuzione della volatilità spingerà i delta delle ITM più vicino a 1 per le call (-1 per le put) e per le options OTM un delta più vicino a 0?
Poiché una riduzione (implicita) della volatilità significa che le future fluttuazioni nel prezzo delle azioni dovrebbero essere inferiori. Di conseguenza, per le options ITM, la probabilità di essere ancora in-the-money alla scadenza sarà più alto, il che si traduce in un più alto delta.
D'altra parte, per le opzioni OTM, una riduzione (implicita) della volatilità potrebbe abbassare la loro probabilità di essere in-the-money alla scadenza. E un delta inferiore riflette quella probabilità.
Spero che questo può aiutare a capire meglio il Delta.
Per leggere altro sulle options greeks.
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