Nella Parte 1, abbiamo visto che ci sono 6 fattori che influenzano il prezzo di un option: il prezzo di esercizio dell'option, il prezzo delle azioni, il tempo di scadenza, la volatilità implicita, i tassi di interesse e i dividendi.
Tuttavia, l'impatto del tasso di interesse e dei dividendi sono spesso considerati trascurabili rispetto agli altri fattori. La maggior parte delle volte, per diversi livelli di strike price, il prezzo di un'option si sposterà a causa del movimento del prezzo del titolo sottostante, della volatilità e del tempo.
La formula di Black-Scholes può essere utilizzata per calcolare il valore teorico di un'option sulla base dei fattori di cui sopra. Qual è il beneficio di conoscere il valore teorico di un'option? Conoscendo il valore teorico di un option, i traders di option possono confrontare il prezzo corrente delle options con questo valore teorico per determinare se un particolare contratto di option è sopra o sotto stimato, e quindi aiutarli nella loro decisione di trading. L’ Options Calculator / Pricer è normalmente usato per aiutare a calcolare il valore teorico del prezzo dell'option.
GLI EFFETTI SULLA POSIZIONE DELL’OPTION
Dato che i compratori dell'option (posizione lunga) avranno un profitto quando il prezzo dell'option salirà dopo l'acquisto (comprare basso, vendere alto), mentre il venditore (posizione corta) avrà un profitto quando il prezzo dell'option scenderà dopo aver venduto (vendere alto, compra basso), l'impatto dei fattori di cui sopra inciderà su tali posizioni.
Dato che i compratori dell'option (posizione lunga) avranno un profitto quando il prezzo dell'option salirà dopo l'acquisto (comprare basso, vendere alto), mentre il venditore (posizione corta) avrà un profitto quando il prezzo dell'option scenderà dopo aver venduto (vendere alto, compra basso), l'impatto dei fattori di cui sopra inciderà su tali posizioni.
La tabella seguente mostra come incidono i principali fattori (il prezzo delle azioni, il tempo di scadenza, la volatilità implicita) sulla posizione di un'option.
Esempio: un aumento della volatilità implicita (IV), assumendo che gli altri fattori rimangano invariati, determina un aumento del prezzo dell'option (sia nelle call che nelle put). Quindi, questo sarà favorevole per gli acquirenti di option che otterranno degli aumenti di prezzo dell'option (comprare basso, vendere alto), ma sfavorevole per i venditori dell’option che subiranno una perdita se il prezzo dell'option aumenta (vendere alto, comprare basso).
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